최근 가파른 상승세를 이어가던 국제 금값이 미국의 기준금리 인상 가능성이 다시 제기되면서 하락세로 돌아섰습니다. 증권가에서는 단기적인 가격 변동성이 이어질 수 있으나, 중장기적으로는 달러 가치 하락과 중앙은행들의 매수세에 힘입어 금 가격이 다시 상승할 여력이 충분하다고 진단합니다.

9일 인베스팅닷컴에 따르면 국제 금 가격은 지난 4일부터 4거래일 연속 내림세를 보이며 이날 오전 8시 6분 기준 온스당 4353달러 선에서 거래되고 있습니다. 올해 초 온스당 5600달러를 돌파하며 사상 최고치를 경신했던 금 가격은 이후 하락세를 거쳐 6월 말 4000달러 밑으로 떨어지기도 했습니다. 이후 미국 재무부의 국채 재매입(바이백) 확대 방안 발표 등으로 달러 약세 전망이 힘을 얻으면서 지난달 한 달 동안 9%가량 급등해 4600달러 선을 회복한 바 있습니다.

그러나 지난 4일 발표된 미국의 8월 고용지표가 시장 예상을 깨고 견조한 흐름을 보이자 분위기가 급변했습니다. 고용 시장의 탄탄한 성장이 9월 미국 연방공개시장위원회(FOMC)에서 기준금리를 인상할 수 있다는 기대감을 키우면서 금 가격은 고용지표 발표일을 기점으로 다시 4거래일 연속 내림세를 탔습니다. 이자가 발생하지 않는 금 자산의 특성상 금리가 오르면 채권 등 이자 수익을 기대할 수 있는 자산으로 자금이 이동해 상대적인 투자 매력이 떨어지기 때문입니다.

그럼에도 불구하고 증권가에서는 최근의 가격 조정을 중장기적 관점의 매수 기회로 활용해야 한다는 의견이 힘을 받고 있습니다. 미국의 재정적자 확대에 따라 달러 자산에 대한 신뢰도가 약화될 경우 대표적 안전자산인 금의 매력이 다시 부각될 수밖에 없기 때문입니다. 여기에 지정학적 불확실성과 달러 의존도 완화를 위해 외환보유액을 다변화하려는 각국 중앙은행의 지속적인 금 매입 움직임도 금값을 든든하게 지지하고 있습니다. 특히 과거 최대 미 국채 보유국이었던 중국 역시 2013년 이후 미 국채 비중을 줄이고 금 보유량을 지속해서 늘리는 추세입니다.

정현종 한국투자증권 연구원은 당분간 금 가격이 실질금리와 달러 가치 향방에 따라 등락을 반복할 것이라면서도, 고금리가 장기화되더라도 중앙은행 매수라는 구조적 요인 덕분에 과거와 같은 폭락 가능성은 제한적일 것이라고 전망했습니다. 아울러 내년 초 미국 경기 둔화로 실질금리가 하락 국면에 접어들면 금 가격은 점진적으로 상승세를 탈 가능성이 높다고 분석했습니다.

한국e마케팅저널 김수연 기자 |